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2025 年以来，比特币价格走势犹如一部跌宕起伏的大片。开年之际，比特币延续此前涨势，一路高歌猛进。1 月 20 日，其价格最高创下 11 万美元的历史新高，市场沉浸在一片狂热之中。彼时，投资者对加密货币的未来充满憧憬，大量资金涌入市场，推动比特币价格不断攀升。然而，好景不长，随后比特币便开启了一段漫长的下跌之旅。受特朗普关税政策等因素影响，全球金融市场震荡加剧，加密货币市场也未能幸免。4 月 7 日，比特币价格最低跌至 74457 美元，短短数月，最大跌幅超过 32.3%，众多投资者资产大幅缩水，市场恐慌情绪蔓延。

但比特币的韧性超乎想象。自 4 月 7 日触底后，它迅速反弹，上演了一场惊心动魄的 “王者归来” 戏码。截至 4 月 23 日，比特币价格最高达 94142 美元，较 4 月 7 日低点涨幅达 25.5%。这一强劲反弹，瞬间点燃整个加密宇宙，以太坊、SOL 和狗狗币等其他加密货币也纷纷跟涨，比特币概念股同样表现亮眼，Coinbase 股价上涨 8.57%，嘉楠科技上涨 8.33%，矿机巨头 Bitfarms、Riot Platforms 等涨幅均超 5%。

进入 5 月，比特币继续保持强劲势头。5 月 8 日晚间，比特币价格再度突破 10 万美元大关，截至发稿，价格达到 10.3 万美元，24 小时涨幅超 5.9%。这一涨势背后，原因众多。一方面，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致的消息，缓解了市场紧张情绪，增强了投资者对比特币等风险资产的信心；另一方面，机构投资者持续加大对比特币的投入。全球最大的企业级比特币持有者 Strategy 在 4 月 28 日至 5 月 4 日期间，以 95167 美元的平均价购买了 1895 个比特币，进一步扩充其持有量。

到了 7 月，比特币更是势如破竹。7 月 11 日，比特币价格攀升至 118804.6 美元 / 枚，日内涨幅超过 6.83%，再度创下历史新高。截至 7 月 12 日 14:00，价格位于 117293.96 美元 / 枚。7 月 14 日，比特币价格继续上涨，首次突破 12 万美元大关，截至北京时间 12:10，报 120538 美元，24 小时内涨 2.42%。此次价格突破，是多重因素共同作用的结果。全球宏观经济环境变化，使得比特币避险资产属性凸显，多个央行持续购入黄金与比特币对冲风险；机构投资者通过 ETF 大量建仓，推动币价走出强势结构，截至 7 月，全球比特币 ETF 总流入资金突破 500 亿美元大关。

然而，比特币价格的大幅波动也伴随着巨大风险。每当价格剧烈变动时，市场爆仓现象频发。例如，在价格快速上涨过程中，大量空头头寸被迫平仓，形成 “价格上涨 — 空头平仓 — 价格再上涨” 的正反馈循环，进一步加剧市场波动。而在价格下跌时，多头投资者同样面临巨大损失。