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比特币的减半周期是影响价格的重要因素。比特币每四年左右经历一次减半，即挖矿奖励减少一半，这使得新币发行速度放缓，增加了稀缺性。2024 年比特币完成了第四次减半，根据历史规律，减半后的 1-2 年内往往会迎来价格高峰。2012 年减半后 1 年内，比特币涨幅超 8000%；2016 年减半后涨幅约 286%；2020 年减半后涨幅达 475%。尽管 2024 年减半后一年内涨幅仅约 31%，但从历史经验推测，2025 - 2026 年或迎来爆发期。因为随着时间推移，市场上比特币流通量增速降低，在需求不变或增加的情况下，供需失衡推动价格上升。

宏观经济与政策环境同样影响着比特币价格。全球经济不确定性增加时，投资者寻求避险资产，比特币作为 “数字黄金”，吸引力提升。2025 年，部分国家和地区地缘政治冲突、经济增长放缓等问题依然存在，为比特币上涨提供潜在支撑。政策方面，美国《2025 年美国稳定币创新指导与建立法案》（“天才法案”）的落地，为加密资产持有者和使用者提供制度保障；美国财务会计准则委员会更新的市价计价规则生效，允许机构按公允价值重新计量加密资产，提升了机构储备比特币的动力。在这些政策推动下，机构资金加速流入比特币市场，推动价格上升。例如，自 2024 年年初美国现货比特币 ETF 获批以来，机构投资者通过 ETF 大量建仓，截至 2025 年 7 月，全球比特币 ETF 总流入资金突破 500 亿美元，大量资金的涌入为价格上涨注入动力。

市场供需关系也在左右比特币价格走向。从需求端看，除了机构投资者，个人投资者对比特币的兴趣也在增加。比特币现货 ETF 提高了其市场认可程度，促进了监管完善与制度化，吸引更多个人投资者参与。从供给端而言，比特币总量恒定为 2100 万枚，随着挖矿难度增加、新币发行减少，其稀缺性愈发凸显。截至 2025 年 7 月，比特币已挖出超过 1987 万枚，占总量的 94.63%，剩余可挖数量有限，在需求旺盛时，供给相对不足推动价格上扬。

然而，比特币价格上涨之路并非坦途。监管政策仍存在不确定性，虽然部分国家和地区对加密货币的监管趋于规范，但全球范围内，监管态度不一。若部分国家加强监管，限制比特币交易、挖矿等活动，可能打击市场信心，导致价格下跌。同时，加密货币市场的安全性问题一直存在，黑客攻击、欺诈等事件时有发生，一旦出现重大安全事件，投资者对市场的信任度降低，也会影响比特币价格。此外，比特币价格波动极大，市场情绪容易受到名人言论、社交媒体讨论等因素影响，造成价格短期大幅波动，增加了预测难度。